【兴证固收】信用债ETF增厚收益研究初探

主要观点总结

本报告主要探讨了信用债ETF的发展及其增厚产品收益的重要性，同时分析了如何通过调整组合个券久期、增加ETF择券中的个券属性考量来增厚收益。报告还给出了针对科创债和永续债的投资策略，并附有风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 信用债ETF的发展及增厚收益的重要性

随着信用债ETF的发展，产品收益的重要性在不断提升。除了产品稳定性、流动性、以及信用风险可控之外，如何通过调整组合策略和增加择券中的个券属性考量来增厚收益是当前的重要任务。

关键观点2: 调整组合个券久期分布以增厚收益

恒定久期的组合中，调整组合里的个券久期分布是较好的选择。观察不同的换手率指标，有助于对市场进行预判，选好策略轮动的切换时点。

关键观点3: 增加ETF择券中的个券属性考量，获取超额收益

在ETF组合择券的过程中，增加个券属性的考量有利于获取超额收益。2025年科创债的主题性机会明显，增配科创债ETF成分券有利于收益的提升。此外，择时增配永续债品种也是增加收益的有效思路。

关键观点4: 风险提示

本报告的事件研究是历史数据的测算结果，若政策与市场环境发生显著变化，存在失效的风险。在实际交易中需谨慎参考，并关注相关的风险提示。