楼市一直低迷，为什么银行股却持续走高？

主要观点总结

本文讨论了国内楼市与银行股的情况，指出银行股的上涨与宏观因素相关。文章通过解释资源国的荷兰病及其治理方式，引申出金融抑制对出口工业国的影响，并对比了中国的情况。最后，文章讨论了银行业反馈的不仅仅是生产法计量的GDP增长，还需考虑资本回流情况。文章结尾强调了市场总是有效的，但市场人士的解释往往是无效的。

关键观点总结

关键观点1: 文章背景

近期国内楼市处于止跌企稳的过程，银行股却表现强势，引发市场热议。

关键观点2: 楼市与银行股现状

北京二手房挂牌量巨大，市场存在看空银行股的论调，认为银行资产质量恶化。但银行股指数一骑绝尘，今年涨幅超过22%。

关键观点3: 荷兰病解释

文章通过解释资源国的荷兰病及其治理方式，说明金融抑制对出口工业国的影响。虽然中国不是资源出口国，但作为工业出口大国也会遭遇荷兰病的困扰。

关键观点4: 强制结售汇制度的变迁

中国曾实行强制结售汇制度，随着出口份额的增加，开始遭遇荷兰病的威胁。2007年后，中国逐步退出强制结售汇制度，开启了藏汇于民的战略。

关键观点5: 银行业估值的变化

文章讨论了银行业反馈的不仅仅是生产法计量的GDP增长，还需考虑资本回流情况。随着中国经济转型，银行股的估值也在发生变化。

关键观点6: 文章的结论

文章结尾强调市场总是有效的，但市场人士的解释往往是无效的。推荐的投资策略是80%的300etf+20%的货币基金，并随着净值变动每月再平衡。

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