银行股“涨”声不断，平安银行价值重估正当时

主要观点总结

文章分析了近两个月以来银行股及平安银行的持续走强表现。特别是平安银行，其资产质量持续夯实，零售风险逐渐出清，财富管理业务持续增长，同时银行股迎来基本面改善、红利属性凸显和资金面流入的三重利好。文章还提到了平安银行的价值修复和重估的新窗口期。

关键观点总结

关键观点1: 平安银行资产质量持续夯实，零售风险逐渐出清。

随着改革的持续推进，平安银行的零售资产结构持续优化，高风险贷款逐步出清，不良率及不良生成率均已触顶回落。同时，从ROE这一衡量公司盈利能力的典型指标来看，平安银行处于行业前列。

关键观点2: 平安银行财富管理业务持续增长。

平安银行的财富客户数和私行客户数持续增长，私行客户AUM余额也有所增长。此外，平安银行的手续费收入也在增长，表现出其业务的复苏迹象。

关键观点3: 银行股迎来基本面改善、红利属性凸显和资金面流入的三重利好。

随着经济的改善及政策面的引导，银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善。此外，银行股作为典型的红利资产，其股息率明显高于国债，吸引了险资等长线机构资金的追捧。在公募新规的正向影响下，下阶段机构增配银行股仍存空间。

关键观点4: 平安银行价值修复和重估的新窗口期。

基于净息差降幅收窄及资产质量改善等因素，平安银行有望价值修复和重估。其零售风险基本出清、业绩复苏前景良好、股息率位于上市银行前列等因素使得平安银行迎来了价值修复和重估的新窗口期。