【招商策略】6月社零同比增幅收窄，智能手机产量同比转正——行业景气观察（0716）

主要观点总结

本周行业景气度的核心变化包括中游制造、信息技术和公用事业的改善，上游资源品价格上涨，中游制造领域产量和销售同比改善，信息技术中智能手机产量和集成电路产量增幅扩大，消费服务领域零售额增幅收窄。金融地产行业方面，货币市场净回笼，A股换手率、日成交额上行，全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数均下行，房地产开发投资完成额累计同比降幅扩大。公用事业方面，天然气出厂价上行，全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅收窄，6月发电量三个月滚动同比增幅收窄，6月基建投资三个月滚动同比增幅收窄。

关键观点总结

关键观点1: 中游制造、信息技术和公用事业改善

中游制造领域产量和销售同比改善，信息技术中智能手机产量和集成电路产量增幅扩大，公用事业方面天然气出厂价上行，电厂发电量增加。

关键观点2: 上游资源品价格上涨

钢材、煤炭等上游资源品价格上涨，对中下游产业形成成本压力。

关键观点3: 消费服务领域零售额增幅收窄

社会消费品零售总额当月同比增幅收窄，汽车、家具零售改善，可选消费增幅多数收窄或转负。

关键观点4: 金融地产行业市场变化

货币市场净回笼，A股换手率、日成交额上行，全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数均下行，房地产开发投资完成额累计同比降幅扩大。

关键观点5: 公用事业价格与产量变化

天然气出厂价上行，电厂发电量增加，但基建投资同比增幅收窄。