【天风固收·谭逸鸣/唐海清团队】信用票息仍占优

主要观点总结

本文是一份关于节前信用参与机会的分析报告，重点关注债市情绪、信用债涨跌、二永债修复、普信债和超长信用债的表现。报告中提到了历史上的节前信用表现和当前的信用策略。文章分为三个部分：超跌的二永迎修复、历史上的节前信用表现和信用票息仍占优。文章的主要观点包括：信用债涨跌互现，二永债迎来修复，普信债交易盘小幅增持，超长信用债持续调整，基金对长信用态度谨慎，历史上的理财规模和信用表现受多种因素影响，当前信用策略推荐重票息轻交易等。

关键观点总结

关键观点1: 超跌的二永迎修复

本周债市情绪反复，利率整体呈现“V”型走势，信用方面，信用债涨跌互现，整体呈现出短信用抗跌、二永超调后修复、超长信用普跌、曲线走陡的特征。

关键观点2: 历史上的节前信用表现

节前最后一周理财规模基本下降8000亿元以上，主要买盘对信用债的二级净买入多走低，这里面更多还是理财买入力量的暂时性缺位所致。

关键观点3: 信用票息仍占优

当前债市做多力量支撑不足，对信用策略而言，票息策略是相对更好的选择。推荐中短端票息资产精选和关注估值在特定范围内的资产。