【瞎扯】理财的防御性赎回会不会防出负反馈？

主要观点总结

本文主要讨论了近期的债市波动，包括资金紧张、存单利率上升、国债发行利率偏高、基金赎回以及理财防御性赎回等问题。文章分析了这些事件对债市的影响，并指出理财持有的基金比例变动较大，防御性赎回是理财应对市场利率波动的一种方式。

关键观点总结

关键观点1: 资金紧张和资金投放

央妈的资金投放不足导致资金紧张，本周净回笼资金较多，虽然尾盘有MLF招标公告，但资金紧张状况仍然存在。

关键观点2: 债市和基金的暴击三重奏

债市面临资金赎回、大A股和债市的跷跷板效应等三大问题，同时基金赎回现象明显，理财防御性赎回导致债市波动加剧。

关键观点3: 理财防御性赎回

理财通过信托、基金和券商进行债券市场配置，当预期利率面临大幅上行波动时，理财会优先赎回基金和券商部分进行防御性操作。

关键观点4: 市场利率波动与债市反应

理财防御性赎回导致债市波动并不反映债券市场实际合适的利率，长期来看利率中枢仍然存在。

关键观点5: 问题和不确定性

文章提到存在一些问题和不确定性，如央妈是否主动安抚市场、债市机构是否抢跑等，这些都需要进一步观察和解决。

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