光期研究：终端需求观察（第123期）

主要观点总结

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关键观点总结

关键观点1: 投资方面

本周水泥磨机开工负荷有所上升，全国水泥磨机开工负荷均值环比上升，虽然需求处于季节性下降阶段，但受天气状况改变影响，南方地区需求回暖。

关键观点2: 消费方面

主要一二线城市地铁客运量、拥堵延时指数平稳，航班执行数接近往年同期水平。30城商品房成交小幅回升，乘用车销量同去年持平。

关键观点3: 下游反馈方面

黑色和有色金属的终端需求维持韧性，库存有所下降。但本周钢厂高炉检修增加，铁水产量继续下降，钢厂对原料需求回落。农产品方面，生猪出栏均价下跌，玉米淀粉行业开机率增加，市场心态良好。

关键观点4: 其他重要信息

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