能化 | 沥青需求端梳理——沥青专题报告（二）

主要观点总结

报告介绍了我国沥青需求结构、季节性特征、近况及预测。我国沥青消费以道路建设为主，少部分用于建筑防水、船燃和焦化。沥青需求与气温和降雨有关，存在明显的季节性波动。近年来，沥青需求与公路里程增长呈现正相关性。报告还提到了政策对沥青需求的影响及高频数据对需求走势的反映。最后，报告总结了当前沥青需求状况，并展望了未来。

关键观点总结

关键观点1: 我国沥青需求结构

沥青消费以道路建设为主，其次用于建筑防水，少部分用于船燃和焦化。

关键观点2: 沥青需求的季节性特征

沥青需求与气温和降雨有关，存在明显的季节性波动。

关键观点3: 沥青需求近况

沥青需求增长与公路里程增长呈现正相关性。受政策驱动，2019-2020年沥青需求高速增长。近年来，沥青需求受到疫情和地产市场低迷的影响。根据高频数据，2024年沥青需求可能出现环比上涨的情况。

关键观点4: 沥青需求预测

根据“十四五计划”，未来两年全国仍有高速公路修建需求。假设未来两年高速里程增速略高于今年，则沥青需求增速也可能略高于去年。但高频数据显示今年沥青需求同比下降。压路机和沥青摊铺机的销量数据以及沥青下游开工率的负增长放缓也证实了这一趋势。