典型案例分析：证券虚假陈述责任认定应考量的因素

主要观点总结

本文是关于一起投资者诉某科技集团公司证券虚假陈述责任纠纷的案件。法院认定某科技集团公司的信息披露违法行为构成证券虚假陈述侵权，需承担民事赔偿责任。案件的关键点包括投资者与虚假陈述之间的交易因果关系、投资差额损失的计算方法，以及证券市场系统风险的计算。法院采用移动加权平均法计算买入均价，同步指数对比法计算市场系统风险扣除比例，认为这些方法符合规定，结果较为公允合理。

关键观点总结

关键观点1: 案件背景

投资者因某科技集团公司未披露关联交易的行为而要求其承担民事赔偿责任。法院认定该科技集团公司的信息披露违法行为构成证券虚假陈述侵权。

关键观点2: 交易因果关系

只要投资者在规定的买入时间范围内买入与虚假陈述直接关联的证券，即可推定其交易行为与虚假陈述之间存在因果关系。

关键观点3: 投资差额损失计算

采用“第一笔有效买入后的移动加权平均法”确定证券买入均价，以更准确地计算投资差额损失。

关键观点4: 系统风险扣除

采用个性化的“同步指数对比法”扣除相应的系统风险比例，以体现每个投资者经历的不同风险阶段。

关键观点5: 判决结果

某科技集团公司被判向投资者支付赔偿款，法院支持了投资者的主张。

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