601777，三季度扣非净利下跌超650%，利润全靠政府补贴？

主要观点总结

千里科技发布了2025年第三季度财报，表现出营收增长但利润不佳的情况。汽车业务和摩托车销量增长是营收增长的主要原因，但低价车型带来的销量并不能带来丰厚的利润。公司正在转型'AI+车'战略，并计划赴港上市。目前尚未产生收入的三大业务方向是智驾、智舱和Robotaxi。

关键观点总结

关键观点1: 财报数据表现

千里科技第三季度营收增长，但销售利润为负数。汽车业务和摩托车销量增长是营收增长的主要原因，但在扣除政府补助等经常性损益后，公司出现净亏损。

关键观点2: 公司转型情况

千里科技正在转型'AI+车'战略，并举办了品牌发布会，宣布未来三大业务方向为智驾、智舱和Robotaxi业务。这些业务目前尚未产生收入，但公司计划赴港上市。

关键观点3: 公司背景及未来动向

千里科技原身为力帆汽车，后因债务问题被司法重整并引入吉利。公司正在积极推动转型，并计划在香港联交所上市。市场对其高估值的主要因素是其未来三大业务方向，但目前这些业务尚未产生收入。