大摩：铀市场供需格局生变，价格上行潜力可观

主要观点总结

摩根士丹利发布报告指出全球铀市场正在经历显著变化，未来前景备受关注。报告分析了铀市场的供需格局演变和多重影响因素，包括供应端扰动显著、现货需求持续增强和潜在合同需求增加。供应趋紧和需求旺盛使得价格展望乐观，预计铀价将上升。整体来看，全球铀市场正进入供应收紧与需求释放的叠加阶段，现阶段的回调提供了布局机会。

关键观点总结

关键观点1: 全球铀市场经历显著变化

报告强调了全球铀市场供需格局的演变和多重因素的影响，使得市场备受关注。

关键观点2: 供应端扰动显著

Cameco公司下调其McArthur River矿的产量预期，Kazatomprom也宣布减少产量。供应端的削减叠加紧平衡格局，导致市场缺口扩大。

关键观点3: 现货需求和潜在合同需求增加

现货需求持续增强，部分生产商因产量受限不得不依赖现货市场或动用库存维持交付。同时，潜在合同需求也在增加，包括Sprott的购买行为和其他未覆盖的需求。

关键观点4: 价格展望乐观

在供应趋紧、需求旺盛的背景下，摩根士丹利预计铀价将上升，且具备进一步上行潜力。

关键观点5: 铀市场基本面坚实

报告提到供应挑战加剧、现货需求稳定、潜在合同量上升，再加上‘核能复兴’的结构性支持，使得铀市场基本面坚实。

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