但斌：错失时代的风险，远大于泡沫风险

主要观点总结

该文章主要围绕资深媒体人周媛与东方港湾董事长、基金经理但斌在2025雪球嘉年华上的对话展开，讨论了关于AI革命的本质、投资方向选择、普通人的投资建议等议题。文章指出，AI革命是一场堪比工业革命的时代机遇，从第一性原理角度看，它的目的是从碳基生命向硅基生命的过渡，开启一个真正意义上的伟大时代。文章还涉及了关于投资AI相关企业的考量因素，如确定性更高的标的、商业模式、产业发展等。同时，文章也探讨了AI投资的风险和泡沫问题，强调了当前阶段的投资机遇和风险并存。另外，但斌也谈到了关于价值成长投资的理念，强调了安全边际在于企业持续增长。最后，文章还对比了中美市场的差异，给出了普通人的投资建议。

关键观点总结

关键观点1: AI革命的本质是一场堪比工业革命的时代机遇。

但斌指出AI革命是碳基生命向硅基生命过渡的起点，开启一个新的伟大时代。

关键观点2: 投资AI企业需要综合考虑确定性更高的标的、商业模式和产业发展等因素。

在选择AI投资标的时，投资者需要考虑这些因素来做出决策。

关键观点3: AI投资的风险和泡沫问题并存。

但斌认为当前阶段是AI发展的起点，投资机遇和风险并存，需要谨慎评估。

关键观点4: 价值成长投资的安全边际在于企业持续增长。

但斌强调在投资成长股时，真正的安全边际在于企业持续创造价值的成长能力本身。

关键观点5: 中美市场差异在于原创商业模式和全球影响力的不同。

但斌认为美国市场仍在不断孕育具有全球影响力的原创商业模式，而中国企业在产业链深度和制造效率方面具有优势。

关键观点6: 对于普通人来说，投资股市需要谨慎选择并坚持长期价值投资理念。

但斌建议普通投资者可以通过ETF参与投资，并强调找准方向后应全力以赴、重仓持有。