【可持续航空燃料行业点评：欧盟SAF强制添加需求拉动，国内生物航煤出口量价齐升】-国信证券

主要观点总结

本文章主要关注国信证券化工团队关于可持续航空燃料（SAF）的研究报告。报告涵盖了SAF的需求、产能、价格、以及全球特别是欧洲与中国的市场情况。报告指出SAF需求空间广阔，欧洲产能建设缓慢，中国有望填补产能缺口。同时，也提到了可持续航空燃料价格的风险以及相关政策变化的风险。

关键观点总结

关键观点1: SAF需求增长及市场空间

报告指出可持续航空燃料（SAF）需求快速增长，尤其是在欧洲市场。根据IATA预测，SAF需求量将从2024年的约100万吨阶段性大幅提升至2030年的1800万吨，到2050年需求量则达到3.5亿吨，显示出广阔的市场空间。

关键观点2: 欧洲产能不足，中国有望填补缺口

欧洲是SAF的主要消费市场，但由于原料紧缺和产能投放缓慢，目前存在产能不足的情况。与此相对，中国SAF产能正在快速增加，已有企业建设有超100万吨的SAF产能，未来有望填补欧洲产能缺口。

关键观点3: SAF价格受需求旺盛影响上涨

由于需求旺盛，SAF价格正在上涨。尤其是下半年，欧洲各国为完成全年添加目标加速采购，导致SAF价格从6月起明显上升。这也带动了其原料地沟油价格的上涨。

关键观点4: 风险提示

报告也提示了可持续航空燃料价格大幅下跌的风险、欧盟可持续航空燃料需求不及预期的风险、国内二代生物柴油、SAF产能建设及投放不及预期以及欧盟、中国生可持续航空燃料政策变化的风险等。