乐信还得靠卖力催收

主要观点总结

乐信在消费信贷行业陷入“增长焦虑”的态势下，却交出了令人咋舌的“逆周期”成绩单。其2025年Q1营收虽同比下滑，但净利润却暴涨，再次成为资本市场的焦点。文章分析了乐信的贷款质量、营收来源、逾期率、催收策略、资金成本等方面，指出其贷款质量面临挑战，但公司通过加强催收力度和优化放款策略等措施，实现了盈利能力的提升。同时，乐信正在提升贷款质量，预计其盈利能力、经营数据将迎来极大的改善。

关键观点总结

关键观点1: 乐信的逆周期表现

在消费信贷行业集体陷入增长焦虑的背景下，乐信却实现了营收和净利润的逆势增长。

关键观点2: 贷款质量与盈利挑战

乐信的贷款质量面临挑战，逾期率高企直接影响公司盈利能力。公司加大了催收力度，通过优化放款策略等措施提升盈利能力。

关键观点3: 资金来源与成本优化

乐信与金融机构建立了广泛合作，借助ABS等手段扩充资金来源，有效地压降了资金成本。2025年Q1，公司资金成本环比降低了9bps至3.93%。

关键观点4: 未来展望与预测

由于乐信正在提升贷款质量，预计其盈利能力、经营数据将迎来极大的改善。机构预测，2025年乐信有望实现归母净利润21.8亿元，同比增长98.27%。贷款质量和放款量增速是驱动乐信估值变动的主要原因，也是后续值得关注的重要因素。

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