【东方策略周报0915】PPI下行，估值底部

主要观点总结

本文根据东方策略团队的研究，对2024年9月的A股市场、宏观经济、政策、行业配置等进行了全面的回顾和分析。文章还涵盖了财务选股、定期策略、大类资产配置、ESG专题等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: A股市场回顾及分析

本周A股市场下跌明显，部分板块跌幅较大。沪深300的PE(TTM)为10.78倍，风险溢价为7.2%。美股上涨明显，香港市场小幅下跌。

关键观点2: 宏观经济及政策分析

国内宏观方面，8月份消费需求持续恢复。国际宏观方面，9月份降息50个基点的预期减弱。国内政策方面，支持经济复苏，推动高质量发展。国务院政策鼓励投资新兴产业、先进制造业等。

关键观点3: 行业配置建议

建议关注结构性机会，如红利和科技两个方面。具体行业包括银行、公用事业、石油石化、交通运输以及新能源、通信、电子、机械、军工等。

关键观点4: 风险提示

需关注经济复苏和政策推进是否达到预期，这可能影响市场表现。此外，相关产业政策支持如果不符合预期，会对该行业的市场表现有负面影响。

关键观点5: 财务选股策略

通过财务指标如ROE、现金流、ROIC等进行综合选股，找出具备竞争优势和成长潜力的公司。

关键观点6: 定期策略和大类资产配置

定期分析A股市场的走势和投资机会，关注宏观经济数据和政策变化对行业的影响。在大类资产配置方面，建议均衡配置，关注高质量资产和新兴产业的投资机会。

关键观点7: ESG专题

ESG（环境、社会和公司治理）因素在投资决策中越来越重要。分析ESG因素对投资的影响，关注企业在环境、社会和公司治理方面的表现，以及这些因素对企业长期价值的影响。

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