【银华基金】交易日报2025-09-16

主要观点总结

今日资金面整体维持平衡，早盘银行融出适量，隔夜价格ofr在1.5-1.52%附近，7d开盘ofr在1.48%后小幅上行至1.5-1.51%附近。OMO后市场保持平稳，市价隔夜略有下行至1.48%附近。午后市场供给一度较少，ofr在1.5-1.52%附近。尾盘隔夜小幅减点供给，各机构陆续平盘。中国央行公开市场开展2870亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。今日2470亿元逆回购到期。今日一级市场利率债需求分化，地方债交投一般，中高资质地区、超长久期成交较多。存单交投活跃度差，短融、NCD交投活跃度一般，中票交投活跃度一般，收益震荡，成交在估值附近。公司债企业债交投活跃，收益小幅下行，需求集中在2-4年AAA品种，收盘成交在估值-1附近。银行债交投活跃，收益小幅下行，收盘成交在估值-1附近。

关键观点总结

关键观点1: 资金面整体维持平衡

今日资金面整体维持平衡，早盘银行融出适量，隔夜价格ofr在1.5-1.52%附近，7d开盘ofr在1.48%后小幅上行至1.5-1.51%附近。OMO后市场保持平稳，市价隔夜略有下行至1.48%附近。午后市场供给一度较少，ofr在1.5-1.52%附近。尾盘隔夜小幅减点供给，各机构陆续平盘。

关键观点2: 中国央行公开市场逆回购操作

中国央行公开市场开展2870亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%。今日2470亿元逆回购到期。

关键观点3: 一级市场利率债需求分化

今日一级市场利率债需求分化，地方债交投一般，中高资质地区、超长久期成交较多。存单交投活跃度差，短融、NCD交投活跃度一般，中票交投活跃度一般，收益震荡，成交在估值附近。公司债企业债交投活跃，收益小幅下行，需求集中在2-4年AAA品种，收盘成交在估值-1附近。银行债交投活跃，收益小幅下行，收盘成交在估值-1附近。