大行持续配置，对冲新高供给，票据利率震荡下行——票据交易周报（1216-1220）

主要观点总结

本文主要介绍了票据市场的一级市场和二级市场的状况，包括承兑、贴现、承贴比等数据，以及信贷和资金的情况。文章还提到了票据利率的变化和未来的趋势。

关键观点总结

关键观点1: 票据市场一级市场情况

本周日均承兑和贴现均有所增加，承贴比略有回落。预计12月票据市场到期量约2.92万亿元，全月预计超额补到期7086亿元。

关键观点2: 票据市场二级市场情况

大行农商持续配置，对冲新高供给，票据利率小幅下行。在供给恢复较快时，票据利率小幅上行，但在资金面压力缓解后，利率下行趋势明显。

关键观点3: 信贷与资金情况

信贷分位数维持上周水平，资金分位数略松。通过计算信贷溢价和资金溢价情况，得到信贷资金象限图。