【浙商金属丨沈皓俊】 商品价格进入深水期，权益性价比凸显——能源金属2025年中期策略

主要观点总结

该文章摘自2025年6月22日的报告《商品价格进入深水期，权益性价比凸显——能源金属2025中期策略》，主要围绕能源金属市场的现状、观点和风险提示展开概述。

关键观点总结

关键观点1: 报告背景和核心观点

报告指出自2025年3月以来，锂精矿价格出现下跌，导致锂价加速探底。同时，锂行业内公司的PB已经跌至较低区间，行业“底部”明显。行业内公司产量处于高位，库存持续积累，而下游需求保持较高增长。

关键观点2: 行业现状及预测

目前，澳洲矿价仍有一定毛利，但全成本已亏损。海外部分矿企出现较高负债，但行业整体资产负债率处于健康水平。从供需平衡来看，锂行业有望在2026年迎来显著改善。

关键观点3: 投资建议和风险提示

报告建议投资者关注增量较大且成本较低的企业，如赣锋锂业、天齐锂业等。同时，也指出了新能源汽车销量不及预期、公司产销不及预期等风险。投资者在使用本公众号内容时，应寻求专业投资顾问的指导，并自行承担所有投资风险。