【信达能源】2025年电力中期策略报告：电改迈入新阶段，入市与现货交易迎来新机遇

主要观点总结

本文介绍了我国新一轮电力市场化改革的历程回顾、2025年的新进展、现货时代的趋势特征以及投资策略。文章指出，电力市场化改革以中发9号文为标志启动，经历了“十三五”和“十四五”两个阶段的推进。在“十四五”期间，受低碳转型和能源通胀影响，电改迈入提速期。2025年，新能源全面入市，现货市场开始运行，电力供需步入宽松周期，新能源装机增长超预期。目前，各地正密集推进电力市场化改革，其中新能源和煤电成为改革的重点。文章预测，未来电力市场将呈现真实供需引导电价波动、稳定稀缺电源重定价的趋势，并给出了相应的投资策略。

关键观点总结

关键观点1: 电力市场化改革的历程回顾

电力市场化改革以中发9号文为标志启动，经历了“十三五”和“十四五”两个阶段的推进，受低碳转型和能源通胀影响，电改迈入提速期。

关键观点2: 2025年的新进展

2025年，新能源全面入市，现货市场开始运行，电力供需步入宽松周期，新能源装机增长超预期。各地正密集推进电力市场化改革，其中新能源和煤电成为改革的重点。

关键观点3: 现货时代的趋势特征

未来电力市场将呈现真实供需引导电价波动、稳定稀缺电源重定价的趋势。

关键观点4: 投资策略

提出了包括弹性火电、红利高股息资产、预测优化服务在内的投资策略，并指出了相应的风险因素。