中金《秒懂研报》 | 中国企业的出海大潮

主要观点总结

本文介绍了中国资本全球布局的现状和趋势，包括对外直接投资的增长、投资结构和特点，以及对外直接投资的企业特点和影响。文章还探讨了对外投资重塑产业链的影响，包括短期和长期的影响，以及如何通过国际投入产出表来揭示产业链的变化。最后，文章提供了关于研报推荐阅读的声明和注意事项。

关键观点总结

关键观点1: 中国资本全球布局的现状和趋势

中国对外直接投资总额增长，存量和流量占全球份额提升。对外直接投资存量中有58%流向中国香港，对东盟和欧盟的投资增速迅猛。租赁和商务服务业是对外直接投资的最大领域，工业领域的投资结构发生变化。

关键观点2: 对外直接投资的企业特点和影响

进行海外投资的企业规模较大，盈利能力更强。这些企业的ROE和营收增速更高，尤其是投资越南的企业。企业走出国门的主要驱动力是接近市场和客户，监管环境、产业集群和政府支持也是重要因素。对外投资对出口的影响可能偏中性，但会促进中间品和原材料的出口。

关键观点3: 对外投资重塑产业链的影响

对外投资正在改变全球产业链的面貌。中国的上游度和下游度呈现U形曲线变化，可能反映了各行业产业链逐渐变短的趋势。固定资产投资增速与海外投资变化高度相关。对海外投资不仅关乎企业国际化布局，更牵动整个产业链的发展和国内经济的脉搏。

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