王者归来！

主要观点总结

本文详细分析了腾讯的半年报业绩，包括收入、利润、月活跃账户数、收费增值服务注册账户数、游戏业务、广告业务等方面的表现。腾讯的业绩超出预期，股东价值得到提升。文章还提到了腾讯回购股份的情况，以及目前市场对其未来发展的预测和态度。

关键观点总结

关键观点1: 腾讯业绩超出预期

腾讯的半年报收入、利润等业绩指标均表现出色，超出了老余的预期。

关键观点2: 腾讯各业务表现强劲

腾讯的微信及WECHAT月活跃账户数、QQ智能终端月活跃账户数、收费增值服务注册账户数等均有增长。游戏业务、广告业务等也表现出强劲增长势头。

关键观点3: 腾讯回购股份提升股东价值

腾讯回购股份后已注销，长远来看旨在提高股东价值。

关键观点4: 市场对腾讯未来发展充满期待

根据市场预测，腾讯的未来业务增长仍有空间，Non-IFRS归母净利润预测在2100-2700亿利润之间，复合利润增长在15%左右。目前股东回报在6-7%，且商业模式和管理层备受赞誉。