【天风能源】中国石油：Q3业绩超预期，产业链一体化抗油价波动能力凸显

主要观点总结

【天风证券】中国石油2024Q3业绩报告解析

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩超市场预期

中国石油2024Q3营收7024亿元，归母净利润439亿元，业绩超出市场预期。

关键观点2: 上游板块原油实现价格大幅缩窄

Q3原油产量同比有所增长，油价实现价格同比-2.4%，主要是折价收窄，相比Brent折价仅3美金/桶。

关键观点3: 炼油板块利润承压

由于油价下行和成品油终端需求疲软，炼油板块利润减少。公司压降成品油产量，原油加工量同比有所下降。

关键观点4: 化工板块增产增销

化工板块实现经营利润增长，特别是高效化工产品和化工新材料方面，Q3乙烯产量同比大幅增长。

关键观点5: 天然气销售盈利表现亮眼

天然气销售经营利润同比大幅增长，主要来自单位实现价格提升，国内天然气销售同比增长。