华泰 | CES 2026现场感受：“物理AI元年”的三大投资主线

主要观点总结

本文是对CES 2026的展会报告，涵盖了人工智能、机器人、智能眼镜、云台相机等领域的展示情况，以及相关的投资机遇和风险提示。报告中详细描述了各个领域的进展和趋势，包括新产品的发布、技术突破、竞争格局等方面。

关键观点总结

关键观点1: 人工智能和机器人技术的发展引领了新一轮的科技革新

英伟达、AMD等公司在AI芯片领域的领先，展示了AI基础设施的进步；机器人领域，现代集团等公司的展示体现了机器人技术的快速发展，尤其是在高端制造和通用人工智能的结合方面。

关键观点2: 智能眼镜和云台相机成为新的硬件机会

随着Android XR生态系统的底层架构完善，智能眼镜的出货量已达千万级，验证了轻量化智能眼镜的市场需求；云台相机销量突破千万台，验证了手机之外便携拍摄设备的市场需求。

关键观点3: 供应链企业受益行业扩容

随着智能设备的需求增长，相关的供应链企业如领益智造、瑞声科技、歌尔股份等，通过提供核心零部件和解决方案，获得了新的增长机会。

关键观点4: 存在贸易摩擦和半导体周期下行风险

若中美贸易摩擦风险加剧或终端需求不及预期，可能会对全球半导体供应造成冲击，对厂商业绩造成风险。