反内卷，如何交易？

主要观点总结

文章主要讨论了近期市场热度上升的反内卷主题，从多个角度分析了其必要性、现状、影响及政策方向。文章还提到了不同行业的内卷现状、供给端政策和事件对价格的影响、交易预期和筹码出清的方向、低位制造业板块的补涨机会、出海策略、雅江工程的影响、内需消费的反馈循环、市场流动性及居民资金配置偏好的切换等问题。

关键观点总结

关键观点1: 反内卷主题的市场热度及必然性

文章指出反内卷主题在商品和股票市场上明显发酵，具备一定的必然性和紧迫性，总量数据平稳，需要解决供需不平衡等深层次问题。

关键观点2: 不同行业的内卷现状

文章强调了需要厘清不同行业实际的“内卷”现状，指出“内卷”并不等于“产能过剩”，部分行业如风电、电池等已经出现明显的产能利用率改善和行业利润改善。

关键观点3: 供给端政策和事件对价格的影响

文章讨论了供给端政策和事件对价格的影响，提出成本维度具有更现实的参考意义，部分商品在现金成本线的支撑相对稳固。

关键观点4: 交易预期与筹码出清

文章指出在这一阶段大宗商品与A股的交易特征非常接近，持仓出清的行业更易获得资金青睐，政策正式出台后行业内部分化可能加剧。

关键观点5: 反内卷主题带来的机会

文章认为反内卷等热门主题更多是带来低位制造业板块补涨机会，A股整体走牛的基石是大量低位制造业公司开始上涨。

免责声明