四季报速递|市场震荡分化，他们这样抓住机会！

主要观点总结

本文梳理了兴证资管旗下公募基金在2025年四季度的核心观点和市场动态，涉及权益型、固收+、中短债、货币型等不同基金类型，以及各个基金的核心配置方向和操作策略。

关键观点总结

关键观点1: 兴证资管金麒麟优势混合型基金的配置逻辑

在四季度，这些基金结合行业公司基本面评估及市场演绎，进行了动态调整。例如，郑方镳管理的产品增加了通信、国防军工、有色金属、电新等行业的配置比重，同时降低了计算机、电子、医药、银行、汽车等行业的配置比重。

关键观点2: 固收+和债券型基金的操作策略

这些基金在四季度基于投资性价比的提升和对市场的整体看好，适度提高了权益和可转债的仓位。同时，在债券市场上，这些基金维持了中短久期运作，在市场资金利率较为稳定的情况下，整体维持了适度杠杆。

关键观点3: 不同行业和市场的动态

四季度，有色金属、石油石化、国防军工等行业涨幅靠前，而房地产、医药、计算机等行业跌幅靠前。同时，海外市场中，美联储降息，黄金等品种表现较强。国内经济继续呈现整体稳中求进，产业间景气度高度分化的特征。