光模块：故事才刚刚开始？

主要观点总结

本文主要介绍了买方TMT组长的近期操作、市场观点、下半年重要催化点以及关于某些核心龙头公司的交流口径。同时，也提到了关于大摩下修机柜的情况和真实情况的一些对比。

关键观点总结

关键观点1: 近期操作

从接近60%减至北美算力到40%，同时近期加仓港股阿里、腾讯和中芯。

关键观点2: 市场观点

依然看好北美算力和龙头半导体设备公司，认为本轮北美算力调整时间约两周，回调幅度约20%。同时，认为半导体设备公司今年的需求低于预期，但明年订单增速会很高。

关键观点3: 下半年重要催化点

包括Google Gemini 3.0的推出，DeepSeek推出主打Agent和编程的先进模型，xAI发布三个重磅模型等重大技术进展和公司里程碑事件。

关键观点4: 核心龙头公司董事长的交流口径

介绍了工业富联、中际旭创和胜宏科技等公司的近期情况和发展预期。

关键观点5: 关于大摩下修机柜的情况

描述了市场对大摩下修报告的反应，以及真实情况与大摩报告之间的差异。