可转债的下修套利（2025修订版）

主要观点总结

文章介绍了可转债的下修套利方法，包括下修套利的三大动因、如何挖掘套利机会、下修套利空间的计算、实战要点及风险提示。文章指出，下修套利是可转债重要的投资方法之一，通过把握确定性机会可以赚取认知差的钱。

关键观点总结

关键观点1: 下修套利的三大动因

包括避免回售压力、促进转股出清、掩护大股东减持等。

关键观点2: 如何挖掘下修套利机会

可以从防回售策略、转股促进策略、大股东减持策略三条主线入手。

关键观点3: 下修套利空间的计算

通过确定转股价和预估溢价率来计算套利空间。

关键观点4: 实战要点与风险提示

甄选标的、精准测算、风控优先，重点潜伏高溢价、低价格、临近触发回售保护条款或大股东配售比例大于50%的转债。

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