三诺生物点评：欧洲经销商落地， CGM出海扬帆起航【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

本报告介绍了三诺生物与意大利公司A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署《经销协议》的事件，涉及公司产品在欧洲市场的布局、第三代传感技术持续葡萄糖监测系统（CGM）的进展以及全球影响力的提升。报告还包含了对公司未来的盈利和风险提示，以及对东吴证券投资评级标准的说明。

关键观点总结

关键观点1: 经销协议签署有助于公司欧洲市场业务开拓

三诺生物与A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署《经销协议》，双方就第一代、第二代持续葡萄糖监测系统（iCan CGM System）定制型号在欧洲市场的经销进行约定，显示公司积极扩大在欧洲市场的影响力。

关键观点2: CGM产品国内海外双轮驱动，预期将持续放量

公司第三代传感技术持续葡萄糖监测系统（CGM）在国内和海外多个国家获得注册和上市销售，彰显产品技术质量水平符合国际先进要求，预期未来有望在国内、海外双向突破，成为公司新的增长点。

关键观点3: 品牌力提升及全球影响力扩大

公司通过全球合作，建立了全球销售渠道资源，提升了品牌力和全球影响力，为未来收入增长和新产品的市场导入奠定基础。

关键观点4: 盈利与风险提示

报告给出了对公司的盈利预期和风险提示，包括新产品推广风险、经销商管理风险以及经营规模扩大带来的战略与管理风险等。

关键观点5: 东吴证券投资评级说明

报告详细介绍了东吴证券的投资评级标准，包括买入、增持、中性、减持和卖出等评级的含义和预期表现。