燕翔：微盘股策略的逆向投资特征

主要观点总结

文章讨论了微盘股策略的长期良好表现，特别是其逆向选股特征。文章指出微盘股指数涨幅显著，并且长期收益稳定。此外，文章还提到了微盘股指数的样本选取方式，以及其相对于大盘的估值情况。

关键观点总结

关键观点1: 微盘股指数表现强势，涨幅接近64%并创历史新高。

文章指出微盘股走势近年来表现良好，截至10月21日，万得微盘股指数年内涨幅接近64%，并创历史新高。

关键观点2: 微盘股指数具有“逆向选股”特征。

与其他指数编制中根据市值或自由流动市值赋权重不同，微盘股指数选取市值最小的公司作为样本，具有“逆向选股”特征。这种特征在指数编制中包含“止盈策略”。

关键观点3: 小微盘股相对估值较低，具有投资潜力。

从小微盘相对估值看，当前全部A股市值最小20%组合与市值最大20%组合市盈率中位数比值为0.90倍、市净率中位数比值为0.88倍，位于历史较低水平，具有投资潜力。

关键观点4: 分析师提醒注意风险

文章最后提到了风险提示，包括宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等因素可能影响微盘股的表现，并且历史经验不代表未来。