【太平洋农业】立华中报点评：生猪业务出栏量倍增，黄鸡业务迎来市场回暖

主要观点总结

本文主要对某公司的2025年中期业绩进行点评，包括生猪业务与肉鸡业务的经营状况及展望，同时给出了盈利预测及投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025年上半年业绩报告关键数据

公司实现营收83.53亿元，同比增长7.02%；净利润1.48亿元，同比减少74.1%；生猪业务实现营收19.46亿元，同比+117.65%；肉鸡业务销售收入63.34亿元，同比下降6.76%。

关键观点2: 公司生猪业务表现

公司生猪业务出栏量倍增，完全成本持续下降，毛利率上升得益于成本端的下沉。上半年销售肉猪（含毛猪和鲜品）94.96万头，同比+118.35%。

关键观点3: 公司肉鸡业务表现

公司肉鸡业务销量稳步增长，成本持续优化。虽然上半年销售收入下降，但主要是由于价格下降而非销量下降。预计下半年黄鸡市场将持续高位运行，公司养鸡业务盈利有望修复。

关键观点4: 盈利预期与投资建议

预计2025-2026年公司归母净利润6.36亿元/17.31亿元，EPS为0.77元和2.09元。维持“买入”评级。同时提示养殖重大疫病、猪价大幅波动、原料价格大幅波动等风险。