【方正固收】透视固收+：风格、资产配置及绩优产品筛选

主要观点总结

本文来自方正证券研究所发布的报告《透视固收+：风格、资产配置及绩优产品筛选》。报告主要分析了固收+基金的资产配置，探索绩优固收+基金的投资之道，并筛选吻合固收+特质的绩优固收+基金。文章从固收+基金的资产配置、投资之道、如何筛选绩优固收+基金以及风险提示等方面进行了详细阐述。

关键观点总结

关键观点1: 固收+基金的资产配置

固收+基金包括混合一级债基、混合二级债基、可转债基金、偏债混合型基金和灵活配置型基金。资产配置方面，固收+基金基本以纯债为底仓，进攻性的品种包括股票、可转债等。

关键观点2: 固收+基金的投资风格

低波、中波和高波固收+的基金在权益和转债方面的投资有所不同。低波产品权益仓位较低，风格偏向周期和价值；高波产品权益仓位较高，风格偏向成长。转债方面，低波固收+持有转债仓位最小，高波固收+持有转债仓位最大。

关键观点3: 如何筛选绩优固收+基金

筛选绩优固收+基金不仅看收益，还看收益的质量和稳定性。围绕“收益能力、风险控制、收益质量、风格适配”四个维度构建绩优固收+基金的指标验证体系，筛选出的基金需要在风险可控的前提下实现长期稳健的超额收益。

关键观点4: 风险提示

数据更新不及时及提取失误等风险；股债市场超预期调整；负债端扰动对行情造成的负反馈风险；指标筛选评价体系可能无法全面代表实际情况的风险。