和保险的大佬聊了聊

主要观点总结

本文记录了作者与保险行业资深人士的交流内容，涉及债市、权益投资、保险资金运作策略等话题。文章还讨论了险资在大类资产配置上的困境以及未来的投资方向，包括长债的配置需求、保险行为的变化等。此外，文章还涉及了分账户管理的问题、如何提高研究员的研究能力，以及市场热点如创新药的投资机会。

关键观点总结

关键观点1: 行业共识：向权益要收益。

在债市表现不佳的情况下，寻求权益投资的收益成为行业共识。

关键观点2: 市场风险偏好上升。

宽基ETF的净卖出数据、融资余额的增加、新股爆炒等现象表明市场风险偏好在上升。

关键观点3: 险资投资困境与策略调整。

险资面临大类资产配置的困境，在实际操作中既要考核绝对也要考核相对。未来可能会采取团队化运作和赛马机制，平衡新会计准则下的长期收益和短期波动、绝对收益和相对收益的关系。

关键观点4: 险资对长债的配置需求刚性。

因为资产负债匹配的要求，险资需要长债来拉资产的久期，缩短资负的久期缺口。

关键观点5: 保险行为将随月度新增保单销量改变，整体仍是增配过程。

保险行为的改变将取决于多种因素，包括续增保费的负债成本和固收资产的到期速度等。

关键观点6: 市场热点：权益和创新药的投资机会。

当前市场风险偏好较高，权益和创新药是热门投资领域。投资者需要关注估值合理的板块，同时注意不要忽视本土偏好对投资决策的影响。