【中银宏观：9月议息会议点评】后续降息路径仍不明朗

主要观点总结

美联储于美东时间9月18日召开议息会议，宣布将联邦基金利率的目标区间下调50个基点至4.75%至5.0%，这是自2022年3月以来首次降息。会议肯定去通胀进展并将就业最大化作为优先目标。美联储主席鲍威尔表示没有预设的降息路径，并强调会根据经济情况和通胀状况来调整政策。点阵图预计年内还有更多降息幅度。此外，会议声明措辞有所调整，更强调对通胀的控制和就业的重视。鲍威尔发言展现出鹰派信号，强调不希望市场形成过于强烈的线性降息预期。本次降息行动符合市场预期，但市场反应出乎意料的是降幅。发布会后大类资产普跌，美股指数出现回落。风险提示包括美联储货币政策超预期和地缘冲突演化等。

关键观点总结

关键观点1: 美联储宣布降息50个基点至目标区间4.75%-5.0%。

这是美联储自2022年3月以来首次降息，会议肯定去通胀进展并将就业最大化作为优先目标。

关键观点2: 美联储主席鲍威尔的鹰派发言。

鲍威尔表示没有预设的降息路径，强调会根据经济情况和通胀状况来调整政策，不希望市场形成过于强烈的线性降息预期。

关键观点3: 会议声明的措辞调整。

会议声明中对通胀和就业的表述有所调整，更强调对两者的重视。

关键观点4: 市场反应及风险提示。

市场人士对美联储降息的幅度感到意外，发布会后大类资产普跌。风险提示包括美联储货币政策超预期和地缘冲突演化等。