【国盛能源电力】新集能源：煤电一体化持续践行

主要观点总结

本文是关于新集能源公司2025年半年度业绩的公告。公司营业收入和归母净利润均有所下滑，煤炭业务受到产量恢复和售价下跌的影响，电力业务则因发电量下行而受到影响。煤电一体化是公司未来的发展方向，电力项目的陆续开工有望提升公司的盈利能力和抗风险能力。文章还提供了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概况

新集能源公司2025年H1营业收入为58.1亿元，同比下降2.9%；归母净利润为9.2亿元，同比下降21.7%。煤炭和电力业务均受到影响。

关键观点2: 煤炭业务情况

煤炭业务方面，公司实现了煤炭产量和销量的恢复，但售价下跌拖累了业绩。截至2025年6月末，公司拥有多个生产矿井，资源储量丰富，为公司今后的可持续发展奠定了基础。

关键观点3: 电力业务情况

电力业务方面，公司发电量在Q2有所下滑，但随着后续电力项目的陆续开工，有望实现边际恢复。煤电一体化是公司的重要战略，协同优势得到充分发挥。

关键观点4: 投资建议与风险提示

文章提供了对公司的投资建议和风险提示。随着煤电一体化的推进和后续电力项目的投产，预计公司的盈利能力将得到提升。同时，也提醒投资者注意煤价下跌、上网电价下调以及在建装机投产不及预期等风险。