【电子】韦尔股份—手机高端化+汽车驱动增长，车规级模拟稳步推进

主要观点总结

苏凌瑶和韦尔股份发布了2024年年报，报告显示公司营业收入稳定增长，手机和汽车CIS业务是增长的主要驱动力。同时，公司在DDIC业务和模拟业务方面也取得了进展，但短期面临一些压力。此外，公司还推出了新产品并持续研发，以应对市场需求。

关键观点总结

关键观点1: 公司总体营收和业绩情况

韦尔股份2024年营业收入257.31亿元，同比增长22%，毛利率29.4%，同比增长7.7pcts。归母净利润33.23亿元，同比增长498%。

关键观点2: 手机和汽车CIS业务增长

手机CIS和汽车CIS营收双增，其中OV50X接力OV50H实现高端手机CIS产品升级。公司凭借高端型号在智能手机市场份额持续提升。

关键观点3: 新产品推出和研发进展

公司推出OV50X和OX12A10等新产品，并持续研发车规级模拟和DDIC业务。新产品有助于丰富公司的高端产品线，未来可能带来业绩反弹。

关键观点4: 风险和挑战

行业需求不及预期、市场竞争格局恶化、应用创新不及预期和供应链风险是评级面临的主要风险。

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