铝土矿上半年供应因高价大增！下半年能否实现量化？

主要观点总结

文章主要介绍了2024年底至2025年关于氧化铝、铝土矿以及进口铝土矿的市场状况。在氧化铝大幅盈利期间，铝土矿库存较低，积极采购导致价格上涨。随着铝土矿供应增加，氧化铝价格回落，铝土矿价格也随之回落。文章详细描述了氧化铝和铝土矿价格的变化以及市场动态。

关键观点总结

关键观点1: 氧化铝大幅盈利及铝土矿库存情况

在氧化铝大幅盈利期间，铝土矿运行产能高企，库存水平较低，导致积极采购铝土矿。月度平衡维持紧缺或紧平衡格局。

关键观点2: 铝土矿价格上涨及影响

由于国产铝土矿供应有限，进口铝土矿成为原料补充的主要来源。铝土矿价格大幅上涨，成交频繁，价格持续拉涨。

关键观点3: 铝土矿价格回落及原因

随着氧化铝盈利空间收窄，压价采购原料导致铝土矿价格回落。国产铝土矿和进口铝土矿价格均出现回落，其中进口铝土矿价格跌幅较大。

关键观点4: 进口铝土矿价格的阶段变化

文章详细描述了进口铝土矿价格的五个阶段，包括高额盈利支撑下的冲高、氧化铝价格快速回落后的价格下跌、氧化铝由盈转亏后的价格缓慢回落、需求减少导致的大幅下跌以及几内亚事件后的价格回升等。

关键观点5: 下半年预期与风险

进入2025年下半年，铝土矿供应风险仍然存在，尤其是几内亚进口铝土矿供应方面。政策扰动频出，几内亚雨季来临，铝土矿发运预期下降，国内铝土矿持续去库，可能影响供需平衡。

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