信息量很大的一天

主要观点总结

本文回顾了今日股市与债市的情况，包括资金利率、收益率、机构行为等。同时，梳理了影响债市的因素，包括社融数据、出口数据、央行公告、中小银行买债行为等。最后展望了未来的债市情况。

关键观点总结

关键观点1: 股市与债市概况

今日股市继续上涨，临近税期资金利率小幅上行。债市整体偏弱震荡，收益率普遍小幅上行，尾盘央行公告超额续作买断式回购，市场情绪有所回暖。

关键观点2: 债市影响因素之社融数据好于预期

6月份社融数据总量和结构均改善，相关指标也好于预期，展望下半年，政府债发行逐步放缓，后续社融增速可能见顶回落。

关键观点3: 出口数据好于预期

出口数据同样表现好于预期，但关税影响存在滞后性，后续出口仍面临一定压力。

关键观点4: 央行公告及中小银行买债行为

尾盘央行公告开展买断式逆回购，呵护资金面的态度明确。同时，中小银行基于自身资产配置考虑适当增持债券，对市场起到稳定器作用，但也需要保持合理的“度”，关注个别债券投资较激进金融机构的利率和信用风险。

关键观点5: 明日债市展望

资金面友好，央行呵护下税期资金无忧，利好债市尤其是中短债。股市仍强，长债和超长债需关注股市的扰动。技术面关注明日10年国债期货是否能够获得支撑。

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