天风·固收 | 9月，转债再平衡之道

主要观点总结

本文主要对9月的转债市场进行了展望与策略组合建议。在权益市场慢牛预期下，转债市场转股价值有望抬升，但当前估值并未达到历史最高位置。文章还提到了8月权益与转债市场的行情复盘，以及9月经济与权益基本面的展望。

关键观点总结

关键观点1: 转债市场转股价值在权益市场慢牛预期下仍有望进一步抬升。

当前转债市场估值未达到2022年8月的历史最高位置，估值和正股对转债市场仍有一定支撑。

关键观点2: 8月权益与转债市场行情复盘。

包括科创板领涨，TMT及先进制造表现亮眼，转债普涨，小盘转债明显占优等。

关键观点3: 9月经济与权益基本面展望。

预计9月权益市场或有波澜但不改中期慢牛趋势，结合产业高频数据关注微观景气度。

关键观点4: 配置策略建议。

短期内控制转债仓位，重点配置低价转债与偏股型转债。关注115元以下低价转债，以及特定行业和领域的转债。

关键观点5: 转债条款跟踪与供需展望。

包括转债提议下修、不下修区间到期、新增转债预案等信息。

关键观点6: 风险提示。

包括宏观经济增长不及预期、正股权益市场波动超预期、个券退市风险等。