银行配债有哪些指标约束｜国盛固收杨业伟团队

主要观点总结

本文分析了近年来银行资产负债久期不匹配加剧的现状，总结了当前银行配债存在的指标约束，主要包括流动性指标和利率风险指标。文章详细阐述了五个流动性监管指标的具体情况，包括流动性匹配率（LMR）、流动性比例（LR）、净稳定资金比例（NSFR）、流动性覆盖率（LCR）和优质流动性资产充足率（HQLAAR）。同时，也介绍了银行配债在NSFR和银行账簿利率风险方面的压力及应对策略。整体上，银行展业受到多重指标体系的约束，资负久期调整对银行配债行为的影响主要在于流动性风险和利率风险。

关键观点总结

关键观点1: 银行面临的主要配债指标约束

银行配债主要受到流动性指标和利率风险指标的压力。流动性指标包括LMR、LR、NSFR、LCR和HQLAAR等，用于评估银行的短期资金流动性；利率风险指标则用于衡量银行在面对市场利率变动时的风险。

关键观点2: NSFR指标压力分析

NSFR指标是评估银行负债稳定性的重要指标，近年来政府债供给较多，信贷需求持续偏弱，对NSFR的分母端相对友好。但股份行的NSFR安全垫较薄，主要因为负债端同业负债比重较高，且存款有短期化趋势。NSFR承压时，银行可能通过增加稳定资金来源（如吸收长期存款）和减少高权重风险资产（如减持同业存单）来平衡。

关键观点3: 银行账簿利率风险分析

部分国有行的银行账簿利率风险较大，经济价值和整体收益可能因利率变动而遭受损失。银行可能通过调整金融资产账户（如AC和OCI账户）的久期来管理利率风险，但这也可能受到监管约束。