基金大幅拉久期 | 债市晴雨表

主要观点总结

本文是招商证券固收团队发布的关于基金久期、债市情绪、杠杆率等方面的报告。主要介绍了债市情绪指数、机构久期、杠杆率、二级成交、配置力量、一级认购以及相对估值等方面的内容，并给出了相应的数据变化。同时，也提示了经济回升、货币政策收紧、通胀回升等风险。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪指数回升

上周债市情绪指数为114.9，较前值回升0.3，显示出债市情绪的积极变化。

关键观点2: 机构久期变化

基金久期回升0.11年，农商行久期回落0.14年，保险久期回落0.11年，显示出不同机构在债市投资久期上的不同策略。

关键观点3: 债市杠杆率稳定

上周质押式回购余额、大行净融出余额的变化导致债市杠杆率为103.5%，较前值持平，显示出债市杠杆率的稳定性。

关键观点4: 二级成交活跃

不同债种的换手率有所变化，其中30Y国债、10Y国债和10Y国开债的换手率出现回升，显示出二级市场的成交活跃。

关键观点5: 配置力量变化

债基新发行份额回升，股市风险溢价回升，美元指数回落，不同机构配债指数出现变化，这些因素影响债市的配置力量。