【华鑫医药｜点评报告】亚虹医药-U（688176.SH）：仿制药收入持续增长，创新品种APL-170...

主要观点总结

亚虹医药股份公司发布2025年三季报，公司稳步推进商业化升级、扩大产品线，聚焦女性健康和泌尿系统药物研发，预测公司未来营收增长。报告还涉及公司研发管线、盈利预测、风险提示等信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及营收情况

亚虹医药股份公司在2025年第三季度实现营收8617万元，同比增长47.41%。2025年前三个季度，公司稳步推进商业化升级，营收持续增长，主要得益于仿制药培唑帕尼片和马来酸奈拉替尼片的销量增加。

关键观点2: 产品线及市场策略

公司引入甲磺酸艾立布林注射液，其上市进度在国内仿制厂商中处于第一梯队，使得仿制药产品线进一步扩充。同时，公司聚焦女性健康和泌尿系统药物研发，核心品种APL-1702即将上市，并已启动商业化准备工作。

关键观点3: 研发管线与创新药开发

公司重视自主研发，在泌尿生殖系统领域建立了高度协同的研发管线，拥有多个创新药管线，包括USP1口服小分子抑制剂APL-2302、APL-2501等。这些创新药物有望为公司未来的营收增长带来动力。

关键观点4: 盈利预测与风险

预测公司2025-2027年收入分别为3.02、5.01、8.03亿元，归母净利润分别为-3.40、-2.76、-1.26亿元。考虑公司仿制药销售持续放量，创新大品种APL-1702获批后有望为公司营收带来增长弹性。同时，也提示了产品销售推广、产品竞争、研发进展、行业政策等不确定性风险。