第179期丨对赌协议回购权纠纷实务疑难问题研究

主要观点总结

本文是对赌协议回购权纠纷实务疑难问题的研究，主要探讨了对赌协议回购权的性质、行权期限、回购条款效力、目标公司回购履行程序、回购义务担保条款的效力与责任以及双控人承诺落实第三方回购的协议效力。文章从资深法官视角出发，分析了审判热点前沿问题，并阐述了司法管理焦点问题。对赌协议纠纷是商事审判实践中的难点，需作体系化分析，并提出具有针对性和可行性的制度完善建议。

关键观点总结

关键观点1: 对赌协议回购权性质的探讨

对赌协议回购权是基于投融资双方合同约定产生的私法权利，体现了当事人的意思自治。它应与公司法框架下的法定回购权进行严格区分，并符合请求权的核心特征，应为请求权。

关键观点2: 对赌回购权期限规则的探讨

对赌回购权应适用诉讼时效制度，行权期限的起算点根据约定以及回购条件成就等事实认定。同时，回购权行使期限的类型化与行权效果需根据约定和法律规定处理。

关键观点3: 回购条款效力审查的探讨

回购条款原则上有效，但在例外情况下，如业绩对赌、明股实债等情形，可能因违反法律强制性规定或公序良俗而无效。

关键观点4: 目标公司回购履行程序

目标公司回购履行需严格遵循新公司法的规定，明确减资程序前置要求，并探讨履行不能情形下的违约责任。

关键观点5: 回购义务担保条款的效力与责任

回购义务履行不能并不阻却担保责任，担保合同有效，担保人需根据合同约定承担担保责任。

关键观点6: 双控人承诺落实第三方回购的协议效力

双控人承诺落实第三方回购的协议效力，应基于具体约定认定仅负行为义务还是有保证或债务加入的意思表示。