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化债进行时,年内城投债发行的主要特征

兴证资产管理  · 公众号  · 投资  · 2024-08-28 16:51
    

主要观点总结

本文介绍了中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议关于全面深化改革、推进中国式现代化的决定中关于地方政府债务管理的相关内容,以及城投债发行的一些重要变化。包括发行利率显著下降、存量规模小幅下降、债券久期逐步抬升等特征。同时,提到了河南等地区发行的一种特殊的新增专项债的细节和可能的应用场景。展望后市,预计城投债供给规模可能仍将维持小幅下降的态势。

关键观点总结

关键观点1: 中央会议审议通过相关决定并提出扩大地方政府专项债券支持范围。

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,其中提出合理扩大地方政府专项债券支持范围,完善政府债务管理制度。

关键观点2: 城投债发行出现重要变化。

过去一年,城投债发行加权平均利率显著下降,存量规模小幅下降,债券久期逐步抬升。这些变化表明在全面防控债务风险的过程中,城投债市场正在经历一些结构性调整。

关键观点3: 存在“特殊”的新增专项债的发行。

近期,一些地区发行了特殊的新增专项债,这些债券的发行具有一些特殊之处,如未披露详细信息或用于化解存量隐债。这种“特殊”的新增专项债可能属于化债工作的新举措之一。

关键观点4: 未来城投债市场展望。

预计短期内城投债仍将维持“借新还旧”的主流用途,供给规模可能仍将维持小幅下降的态势。同时,市场也在关注这些变化对未来城投债市场的影响。


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