中鼎股份 | 2025Q2：业绩符合预期 进军机器人本体制造【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本报告介绍了公司的半年度报告，包括营收、归母净利润、利润分配等方面的内容。同时分析了公司的盈利能力、主营业务发展情况、战略合作协议签署情况，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司半年度业绩报告

公司2025年半年度营收98.46亿元，同比增长+1.83%；归母净利润8.17亿元，同比增长+14.11%；扣非归母净利润7.80亿元，同比增长+21.53%。公司拟以特定总股本为基数每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现约6,582.45万元。

关键观点2: 公司盈利能力和业绩分析

公司盈利能力提升，2025Q2营收和利润均同比和环比增长，符合预期。毛利率和净利率均有所提升。费用端正常波动。

关键观点3: 公司主营业务发展

公司积极布局新能源汽车领域，多个新能源板块处于国际领先水平。在冷却系统、橡胶业务、密封系统、底盘轻量化、空悬系统等方面取得良好业绩。同时，公司在储能领域推出系列化液冷机组，热管理系统业务累计获得订单约71亿元。

关键观点4: 公司战略合作协议和未来发展

公司与多个企业签署战略合作协议，进军机器人本体制造领域。公司将人形机器人视为未来发展的核心战略业务，已在关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品上完成产业布局。同时，公司与政府签署战略协议，将投资建设机器人减速器、传感器、关节总成及本体制造与代工项目。

关键观点5: 投资建议和风险提示

公司汽车领域根基深厚，强劲进军机器人领域有望带来业绩估值双升。预计公司未来几年营收和归母净利润的增长，维持“推荐”评级。同时，提示销量不及预期、新业务发展不及预期、原材料价格波动等风险。