【财通零售】家家悦点评：收入表现稳健，新业态稳步扩张

主要观点总结

本报告对财通证券客户关注的某公司进行综合评价，涵盖其营收、利润、门店优化、产品性价比、投资建议和风险提示等方面。

关键观点总结

关键观点1: 公司财务状况与业绩

公司在2024H1实现营收93.62亿元，同比增长2.98%，归母净利润1.70亿元，同比减少8.81%。公司门店优化带动客流提升，零食店稳步扩张。生鲜和食品洗化产品的营收有所增长，而百货营收略有下滑。公司省内省外营收也有所增长。

关键观点2: 产品改革与性价比

公司改革采购方式，提升产品优势，毛利率略有下降。公司重视产品性价比的提升，通过优化产品品质和价格，提升门店服务和环境，带动同店销售增长。公司还开设了新的折扣店和零食店，进一步拓宽了业务范围。

关键观点3: 投资建议与中长期成长路径

公司是区域规模经济的佼佼者，在核心市场烟威地区已建立起较强的渠道和供应链壁垒。公司切入量贩零食、折扣店等景气赛道，有望打开进一步增长空间。预计公司在未来的盈利表现良好，维持“增持”评级。

关键观点4: 风险提示

公司面临宏观经济恢复不及预期、省外扩张不及预期、市场竞争加剧等风险。此外，新业态开店也存在风险。