亏损缩小到3.8亿后，小鹏将未来押注在具身智能上？

主要观点总结

小鹏汽车发布了第三季度财报，虽然尚未盈利，但营收和汽车销售收入均实现增长。小鹏加大对研发的投入，追求稳健的未来，并推出了多款新车型。面向未来，小鹏汽车将重点发展增程技术，并推出超级增程产品。此外，小鹏还涉足智能领域，推出VLA 2.0模型，并与大众集团合作。虽然面临挑战，但小鹏汽车正积极寻找新的造血业务，并期待在机器人领域实现规模量产。

关键观点总结

关键观点1: 小鹏汽车第三季度财报发布，尚未盈利但有增长趋势

小鹏汽车发布了第三季度财报，虽然还未实现盈利，但营收和汽车销售收入均实现了增长。其中汽车销售收入同比增长了 105.3%，环比增长了 6.9%。总体毛利率和汽车毛利率都有所提升。

关键观点2: 小鹏汽车加大研发投入，追求稳健发展

小鹏汽车继续加大对研发的投入，追求更稳健的未来。在第三季度，研发投入同比增加近五成，达到 24.3 亿人民币。这些投入主要流向超级增程技术、VLA 2.0模型、Robotaxi 和人形机器人等领域。

关键观点3: 小鹏汽车推出多款新车型，重点发展增程技术

小鹏汽车推出了多款新车型，包括 M03、X9 增程版等。其中 X9 增程版具有较长的续航里程和强大的动力表现，得到了市场的认可。未来，小鹏汽车将继续在增程技术上发力，推出更多车型。

关键观点4: 小鹏汽车涉足智能领域，与大众集团合作

小鹏汽车在智能领域取得了一定的进展，推出了 VLA 2.0 模型。该模型参数量比上一代端到端模型提高了 10 倍，目标是将整个智驾体验提升到全新高度。此外，小鹏汽车还与大众集团进行了合作，共同研发相关技术。

关键观点5: 小鹏汽车计划推出机器人业务，期待实现规模量产

除了汽车业务外，小鹏汽车还计划推出机器人业务。目前已经在人形机器人 IRON 上取得了一些进展。何小鹏透露，小鹏计划在 2026 年底实现高阶人形机器人的规模量产，并计划将其首先应用于商业场景。