一个预期差

主要观点总结

本文主要讨论了关于高压直流供电方案（HVDC）在数据中心供电架构中的趋势和应用。重点涉及了SST方案推进的情况、HVDC的实现路径以及相关企业情况。另外，还包括新雷能电器和麦格米特等公司的情况和市场展望。

关键观点总结

关键观点1: HVDC成为主流趋势

随着数据中心功率需求的提升，HVDC方案因其高效率、高功率密度的优势成为主流趋势。传统48V直流供电系统面临散热等问题，而高压直流方案能解决效率、散热、铜排等问题。

关键观点2: SST方案逐步明确

下一代SST（固态变压器）方案结合边柜电源，实现电网10kV交流输入到800V直流输出的高效率供配电方案。SST内部结构主要包括配电单元、高频变压器（使用SiC等半导体开关器件提高变压器开关频率）、功率器件等。

关键观点3: 市场空间及产业进展

假设2030年全球新建AIDC 100GW，SST渗透率20%，对应SST整体市场空间达800-1000亿元。谷歌、微软等企业的供电架构迭代方案中已明确了SST的应用。设备厂商如伊顿、台达等已有相关产品和方案验证。

关键观点4: 相关企业情况

在HVDC领域，伊顿、施耐德等企业具备能源解决方案和变压器的生产能力，IT电源领域的企业如麦格米特等也具备供货能力。新雷能电器主要与ASIC类客户合作，提供服务器和芯片级配电电源。麦格米特已有HVDC产品推出，并有望进入英伟达供应链。

关键观点5: 未来展望

未来HVDC方案将在数据中心供电架构中扮演重要角色，氮化镓等新材料的应用将进一步提升效率。国内企业如中恒电气等有机会进入英伟达产业链。CSP（云服务商）对HVDC的需求也在增加，市场空间巨大。