【浙商银行FICC·利率债日报】破位下探

主要观点总结

本文描述了境内市场和境外市场的经济情况。境内市场方面，债市启动修复行情，未受权益和商品市场过多影响，呈现单边做多特征。境外市场方面，杰克逊霍尔演讲中，鲍威尔详细阐述了关税对通胀的影响和劳动力市场的风险，暗示美联储可能最快在9月的政策会议上降息。文章还提到了美国国债的大幅上涨和收益率的变化。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场情况

债市启动修复行情，未受过多影响；债券全天呈现单边做多特征，30年国债和10年国开活跃券运行区间有下移迹象。

关键观点2: 境外市场情况

杰克逊霍尔演讲中，鲍威尔描述了通胀和劳动力市场的风险，暗示美联储可能降息。美国国债周五大幅上涨，交易员重新定价利率前景，并预计美联储年内将降息两次。

关键观点3: 市场预测与解读

市场认为股债各自走出主线的概率更大，但完全脱钩的可能性不大；机构入场速度可能较快，交易节奏的把握更为重要。美联储内部分歧较大，对经济前景缺乏明确认识。

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