（经济观察）中国5月金融数据传递三大关键信息

主要观点总结

中国央行公布的5月金融数据显示出金融总量合理增长，有力支持实体经济。具体表现出三大关键信号：政府债成拉动社融增长主引擎，内外因素叠加支撑贷款平稳增长，一揽子金融政策效果陆续显现。

关键观点总结

关键观点1: 政府债成拉动社融增长主引擎

5月社会融资规模增量受到政府债券和企业债券等直接融资的拉动，其中政府债券发行节奏前置，新增专项债规模创今年新高。反映出更加积极的财政政策靠前发力，债券融资占比在上升，贷款占比在下降，是中国直接融资加快发展的结果。

关键观点2: 内外因素叠加支撑贷款平稳增长

贷款利率调整、外部环境变化如关税冲击和信贷需求增加、个人贷款增长等内外因素共同支撑贷款平稳增长。特别是贷款利率下降，提高了提款意愿，信贷需求加快落地。

关键观点3: 一揽子金融政策效果陆续显现

中国央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，各项政策已逐步有效落地，市场人士认为央行还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。

免责声明