【兴证张忆东（全球策略）团队】降息交易及科技浪潮下的美股——1995年-1996年美股复盘及借鉴

主要观点总结

本文通过分析1995年-1996年美股市场的宏观环境、产业背景及市场表现，并与当前美股市场进行对比，提出了对后续美股走势的猜想。文章详细回顾了1995年联储降息、美国经济“软着陆”的过程，分析了收缩的财政政策和强势美元政策对市场的影响，并探讨了科技浪潮由PC时代转向互联网时代的趋势。同时，文章还对比了1995年与2024年的异同，并对美股风险溢价、风格转换及科技股内部风格调整进行了讨论。最后，文章提供了风险提示，包括大国博弈风险、美国货币政策超预期风险及经济增速下行超预期风险。

关键观点总结

关键观点1: 1995年-1996年美股市场背景

文章回顾了1995年联储降息、美国经济实现“软着陆”的过程，分析了收缩的财政政策和强势美元政策对市场的影响，并探讨了科技浪潮由PC时代转向互联网时代的趋势。

关键观点2: 1995年与2024年美股市场比较

文章对比了1995年与2024年的异同，对美股风险溢价、风格转换及科技股内部风格调整进行了讨论。

关键观点3: 后续美股走势猜想

文章基于1995年美股市场的经验和当前市场状况，提出了对后续美股走势的猜想，包括美股风险溢价可能回升、风格转换可能持续及科技股内部可能发生的风格调整。

关键观点4: 风险提示

文章提供了风险提示，包括大国博弈风险、美国货币政策超预期风险及经济增速下行超预期风险。

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